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半導體產(chǎn)業(yè),未來走勢如何?
2022-10-28 / 半導體行業(yè)觀察本文來自微信公眾號：半導體行業(yè)觀察 （ID：icbank），作者：L晨光，原文標題：《巨頭眼里的半導體產(chǎn)業(yè)未來》，頭圖來自：視覺中國
半導體行業(yè)的寒風在繼續(xù)吹。
對芯片公司來說，第三季度財報季將是一個艱難的季度。消費終端的急劇下滑繼續(xù)困擾著行業(yè)廠商，而對工業(yè)、數(shù)據(jù)中心、汽車和其他應用芯片市場的擔憂也開始加劇。
費城半導體指數(shù)
截至27日早盤，費城半導體指數(shù)（SOX）相較年初累計下跌了42%，幾乎是同期標普500指數(shù)跌幅的兩倍，半導體股似乎正在觸底。但值得注意的是，隨著半導體行業(yè)成為太平洋兩岸的熱門爭端，這波下行趨勢可能還沒有結(jié)束。
Future Horizons表示，半導體行業(yè)正走向自2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來最大的衰退，也是芯片制造歷史上最大的衰退之一。
行業(yè)巨頭陸續(xù)發(fā)布的財報也不太可能扭轉(zhuǎn)這種情緒。近期，隨著半導體大廠最新財報紛紛出爐，我們來看看半導體產(chǎn)業(yè)鏈正在釋放哪些信號？以及如何看待半導體行業(yè)未來走勢。
一、吞下消費市場苦果
1. 英特爾：業(yè)績承壓，裁員進行時
10月27日美股盤后，英特爾公布了2022財年第三季度財報。報告顯示，英特爾第三季度營收為153.38億美元，同比下降20%；凈利潤10.19億美元，同比下降85%。
英特爾CEO帕特?基辛格在財報電話會上稱，預計經(jīng)濟不確定會一直持續(xù)至2023年，并計劃在2023年削減30億美元，直到2025年前英特爾將削減多達100億美元的成本?；粮癖硎?，這些舉措將影響員工人數(shù)。
各主要部門中，英特爾銷售個人電腦芯片的平臺計算部門營收同比降低17%至81.2億美元，顯示個人電腦需求降低。Gartner此前報告顯示，第三季度全球PC出貨量同比下降19.5%，創(chuàng)下20多年來的最大降幅。
可見，個人電腦和服務器芯片銷售疲軟拖累業(yè)績，英特爾業(yè)績承壓，將采取裁員等措施削減成本。
在芯片工藝節(jié)點上，英特爾計劃繼續(xù)推動制程工藝更新，在4年內(nèi)完成5代制程更新，也就是從今年到2025年這4年，要搞定從英特爾7納米（Intel 7）到Intel 18A的這5代工藝。財報顯示，英特爾4納米（Intel 4）工藝預計將于2022年第四季度進入量產(chǎn)。此外，英特爾3納米（Intel 3）及以下兩代工藝的推進亦均符合計劃。
2. 英偉達&AMD：庫存壓力驟增，大幅下調(diào)財務預測
英特爾之外，包括AMD、英偉達等廠商均已警告PC市場緊縮，庫存壓力驟增，并大幅下調(diào)財務預測。
前不久，AMD公布第三季度初步業(yè)績顯示遠低于此前公布的財測。AMD預計，第三季度營收約為56億美元，較此前營收展望數(shù)字下調(diào)約10億美元。同時，AMD預計第三季度毛利潤下降。
對此，資本市場看作半導體行業(yè)下滑較預期更為嚴重的征兆。AMD CEO蘇姿豐在隨后的聲明中表示，公司業(yè)績低于預期的主要原因是“個人電腦市場在本季度顯著疲軟以及供應鏈上的庫存積壓，使得處理器出貨量減少”。
AMD將在11月1日召開的財報電話會議上正式公布三季度的財務數(shù)據(jù)，并分享未來的發(fā)展路線和規(guī)劃。
這不僅僅只是AMD的問題，截至發(fā)稿前，英偉達最新季度的業(yè)績還未披露。不過遭遇PC需求大減和礦潮消失雙重夾擊，顯然情勢不妙。
今年8月，英偉達公布了創(chuàng)最差季度表現(xiàn)的Q2業(yè)績以及大幅低于市場預期的Q3指引。
與不少同行一樣，英偉達面臨的困難正從供應短缺轉(zhuǎn)變?yōu)槲词郛a(chǎn)品庫存快速膨脹。英偉達需要面對材料和產(chǎn)品制造預付款問題，與此同時由于市場需求下降，導致芯片庫存水平不斷攀升。
對于公司發(fā)展，英偉達創(chuàng)始人黃仁勛表示：“我們正在一個充滿挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境中進行供應鏈轉(zhuǎn)型，我們將渡過難關。”英偉達表示，宏觀經(jīng)濟低迷的影響還將持續(xù)，公司已經(jīng)與游戲合作商采取行動，調(diào)整渠道價格和庫存。
3. 高通&聯(lián)發(fā)科：謹慎管理庫存
此外，高通和聯(lián)發(fā)科受到智能手機出貨量的影響，分別下調(diào)了盈利預期/業(yè)績年增率幅度。
高通管理層在電話會議上表示，經(jīng)濟前景轉(zhuǎn)弱促使該公司下調(diào)了第三財季盈利預期。預計第四財季的營收將達到110～118億美元之間，低于分析師普遍預期的119億美元。
聯(lián)發(fā)科也于此前的法說會上下調(diào)了今年業(yè)績年增率幅度，由原先估計的二成，修正為17%～19%之間。摩根大通表示，由于中國大陸智能手機需求不振，安卓供應鏈持續(xù)面臨龐大的庫存壓力，主要的芯片供應商聯(lián)發(fā)科不能例外，預計第三季度營收環(huán)比下降9%，第四季度再環(huán)比下降8%。
聯(lián)發(fā)科首席執(zhí)行官蔡力行在說明會上表示，近幾個月高通脹影響消費者信心，總體經(jīng)濟的挑戰(zhàn)增加了市場需求的不確定性，也導致芯片需求的下降。因此，我們觀察到客戶及其銷售渠道已開始積極調(diào)整庫存，預期2～3季內(nèi)都還會持續(xù)調(diào)整。聯(lián)發(fā)科會謹慎管理庫存、成本及費用。
小結(jié)
綜合來看，無論是當前市場風向，還是行業(yè)公司的財務數(shù)據(jù)和預期來看，現(xiàn)階段包括智能手機、PC在內(nèi)的消費市場仍然非常不景氣，市場需求不振。這是由大經(jīng)濟形勢所決定的，在短期內(nèi)這種狀況難以扭轉(zhuǎn)。
從目前局勢來看，除了消費電子市場，數(shù)據(jù)中心或也將成為影響上述廠商業(yè)績的因素，瑞穗、花旗等多家研究機構(gòu)都因為擔心全球經(jīng)濟疲軟導致數(shù)據(jù)中心銷售放緩，而下調(diào)了英偉達、英特爾、AMD等廠商的業(yè)績/盈利預期。